Orta Afrika'nın sermayesi eksik değil. Eksik olan, sermayeyi tasarruf hesaplarından şirketlere taşıyan tesisat. 23-25 Eylül 2026 tarihlerinde Kamerun Başbakanı'nın himayesinde Best Western Plus Soaho Douala Airport'ta düzenlenen ilk Diamond Capital Convention (DCC) bu tez üzerine kuruluydu. Üç gün boyunca bölgenin piyasa düzenleyicisi, borsası, merkez bankası, emeklilik ve sigorta fonları, aracı kurumlar, portföy yöneticileri ve kalkınma finansmanı kuruluşları aynı salonlarda bir araya gelerek CEMAC sermaye piyasasının reel ekonomiyi neden hâlâ bu kadar az finanse ettiğini sorguladı.
Bu rapor, konvansiyonun resmi programı The Capital Book ile oturumlara ilişkin basın haberlerine dayanıyor. Kimin konuştuğunu, neler söylendiğini ve bunun Kamerun ile beş CEMAC komşusuna ilgi duyan yatırımcılar ve şirketler için ne anlama geldiğini ortaya koyuyor.
Öne çıkan bilgiler
- 3 gün, 23-25 Eylül 2026, Douala; ilk edisyon, iki yılda bir düzenlenmesi planlanıyor.
- Organizatör: CEMAC bölgesi için lisanslı bir aracı kurum olan Almasi Capital & Advisory (ALCA).
- 6 ülke, 1 piyasa: Kamerun, Gabon, Çad, Orta Afrika Cumhuriyeti, Kongo ve Ekvator Ginesi.
- Organizatörün açıkladığı yaklaşık 60 konuşmacı ve 80 sergi alanı; giriş ücretsizdi.
- Genç finansal yenilikçilere yönelik Diamond NextGen Challenge için 10 milyon FCFA ödül.
- ~15 yıl: hâlâ yeterince kullanılmadığı belirtilen Orta Afrika borsası BVMAC'ın yaşı.
Neden bir sermaye piyasaları konvansiyonu ve neden şimdi
Organizatörler sorunu tek cümleyle özetledi: "La CEMAC ne manque pas de capital. Elle doit mieux organiser sa rencontre avec les opportunités." CEMAC'ın sermayesi eksik değil; sermayenin fırsatlarla nasıl buluşacağını organize etmesi gerekiyor. ALCA Genel Müdürü Ingrid Obouh-Fegue önsözünde, bölgenin projelerden, girişimcilerden, tasarruflardan ya da kurumlardan yoksun olmadığını; eksik olanın hedefleri taşıyanlar, sermayeyi elinde tutanlar, finansmanı yapılandıranlar ve piyasanın kurallarını koyanlar arasındaki köprüler olduğunu yazdı.
« Un marché financier se mesure à sa capacité à transformer l'épargne en investissement et l'investissement en développement. »
“Bir finans piyasası, tasarrufu yatırıma, yatırımı da kalkınmaya dönüştürme kapasitesiyle ölçülür.” (bizim çevirimiz)
— Ingrid Obouh-Fegue, Genel Müdür, Almasi Capital & Advisory. Önsöz, The Capital Book, Eylül 2026
« Il est question de poser les questions difficiles, confronter les réalités, présenter des projets, créer des connexions et faire émerger des solutions applicables. »
“Amaç zor soruları sormak, gerçeklerle yüzleşmek, projeler sunmak, bağlantılar kurmak ve uygulanabilir çözümler ortaya çıkarmak.” (bizim çevirimiz)
— Ingrid Obouh-Fegue. Diamond Capital Convention, Douala, 23 Eylül 2026
Program, piyasanın neden "ölçek değiştirmesi" gerektiğine dair altı gerekçe sıraladı: derinlik (daha fazla ihraççı, yatırımcı ve araç), şirketler (büyük büyüme ihtiyaçlarına rağmen katılımları sınırlı kalıyor), tasarruflar (üretimi daha fazla yurt içi tasarruf finanse etmeli), uluslararası sermaye (güveni, piyasanın okunabilirliğini ve proje kalitesini takip eder), uzun vade (dönüşüm kalıcı araçlar gerektirir) ve koordinasyon (düzenleyiciler, piyasa altyapısı, aracılar, yatırımcılar ve şirketlerin tek bir ekosistem gibi hareket etmesi).
1. Gün: vizyon, gerçekler ve Afrika riskinin fiyatı
Başbakan'ı temsilen Maliye Bakanı Louis Paul Motaze, konvansiyonu Jacqueline Adiaba-Nkembe başkanlığındaki piyasa düzenleyicisi COSUMAF ve Louis Banga Ntolo yönetimindeki Douala borsası BVMAC ile birlikte açtı. Bakan; şirketleri, altyapıyı ve büyük dönüşüm projelerini destekleyebilecek daha derin, daha dinamik ve daha cazip bir finans piyasası ile uzun vadeli tasarrufları altyapı, sanayileşme, enerji, ulaştırma ve tarım-gıda sektörüne yönlendirecek reformlar çağrısında bulundu. Bakan, görevi tek bir ifadeyle özetledi:
« relier les deux bouts de la chaîne »
“zincirin iki ucunu birleştirmek.” (bizim çevirimiz)
— Louis Paul Motaze, Kamerun Maliye Bakanı, Başbakan'ı temsilen. Açılış töreni, Douala, 23 Eylül 2026
ALCA Yönetim Kurulu Başkanı Joseph Eyok, Breaking the Cycle: Afrika finansını 2030'a kadar yeniden icat etmek başlıklı açılış konuşmasını yaptı. Ardından derecelendirme kuruluşu Bloomfield Investment Corporation'ın CEO'su Stanislas Zézé, Afrika riskini "algıdan gerçekliğe" yeniden düşünmek üzerine imza konuşmasını gerçekleştirdi. Zézé, kıtaya kalkınması için yılda yaklaşık 400 milyar dolara ihtiyaç duyduğunun söylendiğini, oysa bu ihtiyacın on katı olan yaklaşık 4.000 milyar dolar tasarrufa sahip olduğunu; Orta Afrika'daki ekonomik faaliyetin kabaca %80'inin kayıt dışı olduğunu, finansal ürünlerin ise kayıtlı %20 için tasarlandığını savundu. Aşırı düzenlemeyi piyasa entegrasyonunun önünde bir fren olarak eleştirdi ve Dangote rafinerisinin halka arz planlarını bölgenin ihtiyaç duyduğu türden bir araç yeniliği örneği olarak gösterdi.
« Ce sont les choses auxquelles nous devons commencer à penser. Créer des outils et des instruments »
“Düşünmeye başlamamız gereken şeyler bunlar: araçlar ve enstrümanlar yaratmak.” (bizim çevirimiz)
— Stanislas Zézé, Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO, Bloomfield Investment Corporation. "Afrika riskini yeniden düşünmek" konuşması, 24 Eylül 2026
Öğleden sonra Société Immobilière du Cameroun (SIC) Genel Müdürü Dr. Ahmadou Sardaouna, kurumun yapısal gayrimenkul projelerine ilişkin bir proje sunumu yaptı. Ardından "CEMAC finans piyasaları hakkında üç rahatsız edici gerçek" olarak tanıtılan The Hot Seat oturumu, finans uzmanı José Dié'nin moderatörlüğünde Noëlle Kouo Ngamby (EDC Asset Management, portföy yönetim şirketleri derneği başkanı), Ernest Pouhe (ASCA, aracı kurumlar derneği başkanı), Cyriaque Nandjo (Nandjo Advisory) ve James Kuate (Qantara Asset Management) ile gerçekleşti.
2. Gün: sermaye, borç, teknoloji ve şirket büyümesi
İkinci gün teşhisten anlaşmalara geçildi. Devletin arsa geliştirme kurumu MAETUR'un Genel Müdürü Louis Roger Manga, 30 dakikalık bir sunumda kurumun projelerini tanıttı. Joseph Eyok'un moderatörlüğündeki Investment Match oturumu; Ekonomi Bakanlığı (MINEPAT), Proparco, Citi ve Forvis Mazars'ı bir araya getirerek bir projeyi finanse edilebilir kılan unsurları ortaya koydu: hazırlık, yapılandırma ve risk paylaşımı.
Ingrid Obouh-Fegue'nin moderatörlüğündeki Capital on Trial, sermayenin Orta Afrika'ya neden hâlâ bu kadar isteksizce aktığını sorguladı. Panelde Kamerun'un uzun vadeli tasarruflarının büyük bölümünü elinde tutan kurumsal yatırımcılar yer aldı: ulusal emeklilik fonu CNPS (Olivier Mekulu Mvondo yönetiminde), borç itfa fonu CAA (Adolphe Noah Ndongo), La Régionale Bank ve Dünya Bankası'nın IFC'si. Bölgesel bankalararası takas sistemi GIMAC'ın başındaki Guy Noël Londongo'nun konuşması ise ödemelere, yani birlikte çalışabilirlik, dijital ödemeler ve verinin CEMAC'ta finansal entegrasyonu nasıl yeniden çizdiğine odaklandı.
Gün, kısa listeye kalan genç girişimcilerin 10 milyon FCFA ödül için bir jüriye sunum yaptığı Diamond NextGen Challenge finaliyle ve 09.00-17.30 arasında paralel yürütülen DCC Capital Connect iş görüşmeleriyle sona erdi.
3. Gün: düzenleme, güven ve entegrasyon
Son gün piyasanın mimarlarına aitti. BEAC Başkanı Yvon Sana Bangui'nin, CEMAC ekonomisini finanse eden entegre sermaye piyasaları üzerine Parçalanmadan entegrasyona başlıklı konuşmayı yapması programlanmıştı. Eski BEAC yöneticisi Aboubakar Salao'nun moderatörlüğündeki Market Makers paneli; BVMAC'ı, Kamerun Hazinesi'ni ve merkez bankasının bölgesel kredi komitesini (CRCT) derinlik, likidite, altyapı ve tasarrufların seferber edilmesi konularında bir araya getirdi. ALCA ve Maliye Bakanlığı'nın yönettiği kapanış töreninde taahhüt ve tavsiyelerden oluşan bir Douala Deklarasyonu'nun kabul edilmesi öngörülüyordu.
Salonda neler konuşuldu
Basın haberlerinde üç tema öne çıktı.
- Tasarruflar yanlış ürünlere hapsolmuş durumda. Finans profesyoneli Marthe Epanya Oho konvansiyonda, şirketlerin öz sermaye ve uzun vadeli borca ihtiyaç duymasına karşın kaynakların geleneksel tasarruf ürünlerinde ve vadeli mevduatlarda yoğunlaşmaya devam ettiğini söyledi.
- Darboğaz finansal kültür. Ingrid Obouh-Fegue, meselenin yeni ürünler piyasaya sürmenin ötesine geçtiğini ve yatırımcılar, şirketler ve kamu otoritelerinden oluşan bir ekosistem inşa etmeyi gerektirdiğini savundu; KTL Groups CEO'su Keving Mbateng ise yatırımcı tabanını genişletmek için kamusal finansal eğitimin güçlendirilmesi çağrısında bulundu.
- Kurallar hıza ayak uydurmalı. Gözlemciler, konvansiyonun bölgesel piyasa düzenlemesi Règlement n°01/22/CEMAC/UMAC/CM/COSUMAF'a, sukuka ve fintek denetimine odaklandığını ve CEMAC'ın uzun vadeli tasarrufları seferber etmede Batı Afrika borsası BRVM'nin ne kadar gerisinde kaldığını vurguladı.
Konvansiyonun kendine sorduğu dokuz soru
Organizatörler, bölge için bir reform gündemi gibi okunan dokuz soru yayımladı: Afrika riskini yeniden okumayı nasıl öğreniriz; CEMAC tasarrufları şirketlerini neden hâlâ yetersiz finanse ediyor; daha fazla KOBİ ve aile şirketi nasıl ihraççıya dönüşür; kısa vadeden uzun vadeye gerçek bir getiri eğrisi nasıl oluşturulur; daha fazla projenin finanse edilebilir hâle gelmesi için ne değişmeli; kurumsal yatırımcılar güvenlik ve getiriden ödün vermeden reel ekonomi için nasıl seferber edilir; teknoloji yatırımı daha fazla insana açmada nasıl bir rol oynayabilir; daha derin ve likit bir piyasanın ihtiyaç duyduğu güven nasıl inşa edilir; ve yeni nesil girişimciler ile sermaye piyasası profesyonelleri nasıl yetiştirilir. Programın ifadesiyle: "Bunlar konferans konuları değil. Bunlar kalkınma sorularıdır."
Yatırımcılar ve şirketler için anlamı
Şirketler için konvansiyonun mesajı pratikti. Piyasaya erişim bir finansman ihtiyacından fazlasını gerektiriyor: güvenilir finansal tablolar, net bir strateji, daha güçlü kurumsal yönetim, doğru araç ve yatırımcılarla diyaloğa hazırlık. Bu çalışmaya şimdi başlayan firmalar, piyasa derinleştikçe sıranın başında olacak.
Yatırımcılar için izlenmesi gereken sinyaller, 3. günün kurumlarının kontrolündeki sinyaller: BVMAC'ta yeni halka arzların ve tahvil ihraçlarının hızı, CEMAC hazinelerinin bir devlet getiri eğrisi oluşturması, COSUMAF'ın sukuk gibi yeni araçlar için koyacağı kurallar ve CNPS ile CAA gibi emeklilik ve sigorta fonlarının mevduatlarının bir kısmını borsada işlem gören kâğıtlara kaydırıp kaydırmayacağı. Proparco, IFC ve Afrika Garanti Fonu'nun (African Guarantee Fund) varlığı da ilk işlemlerin riskini azaltmak için garantilerin ve karma finansmanın kullanılacağına işaret ediyor.
Douala için hedef açık: DCC'yi düzenli buluşma noktası yaparak bölgenin finans merkezi olmak. Douala Deklarasyonu'nun, organizatörlerin vaat ettiği gibi doğrulanabilir kararlar üretip üretmeyeceği, ikinci edisyonun karşılaşacağı sınav olacak.
Sonuç
İlk Diamond Capital Convention, CEMAC'ın finansman açığını üç günde kapatma iddiasında bulunmadı. Yaptığı şey, piyasanın kurallarını, likiditesini ve tasarruflarını kontrol edenleri bunlara ihtiyaç duyan şirketlerle karşı karşıya getirmek ve engelleri kamuoyu önünde adlandırmaktı: mevduatlarda park edilmiş tasarruflar, piyasanın ulaşamadığı kayıt dışı ekonomi, yeniliğin gerisinde kalan kurallar ve uzun vadeli sermayeyi uzak tutan güven açığı. Kıta genelinde binlerce milyar dolarla ölçülen Orta Afrika tasarrufları limanlarını, santrallerini ve fabrikalarını finanse edecekse, bu iş bu eylülde Douala'da tartışılan tesisatla başlamak zorunda.
Kaynaklar: The Capital Book, Diamond Capital Convention 2026 resmi programı (Almasi Capital & Advisory); diamondcapitalconvention.com; Camer.be; allAfrica; Journal du Cameroun; News du Cameroun; Ça Presse; 237online; Droit Médias Finance. Konuşmacılar ve oturumlar resmi programda yer aldığı şekliyledir; oturumlardan yapılan alıntılar, adı geçen yayın organlarının aktardığı şekliyledir.
English · Français · Deutsch · Türkçe · Русский · 中文 · العربية
Comments
Post a Comment